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利润率大降 聚乙烯生产商“寒冬”来临
   受市场供应过剩以及原油价格飙升导致原料成本上升的影响,今年第二季度全球聚乙烯生产商的利润率大幅下降,一些综合性石化巨头的盈利状况因此受到影响。尤其是在美国,聚乙烯生产装置利润率已从几年前的异常高位大幅回落,并可能继续下降,因为大量新增产能建成开始投产。
  市場人士指出,今年下半年到明年,乙烷、乙烯和聚乙烯的供應將全面過剩,全球聚乙烯生産商面臨更大的挑戰,可以說該行業的“寒冬”已經來臨。
  最近一段時間以來,以乙烷爲原料的聚乙烯裝置生産利潤率大幅下降。ICIS數據顯示,今年第二季度,美國以乙烷爲原料的高密度聚乙烯(HDPE)生産利潤率環比一季度大幅下挫50.6%,低密度聚乙烯(LDPE)生産利潤率環比大幅下挫48.2%。與去年同期相比,HDPE生産利潤率大幅下挫55.4%,LDPE生産利潤率也大降54.4%。
  相比而言,東北亞和西北歐以石腦油爲原料的聚乙烯生産利潤率下降幅度較小。第二季度,東北亞地區HDPE生産利潤率環比下降25.1%,同比下降35.8%;LDPE生産利潤率環比下降34.6%,同比下降48%。西北歐地區HDPE生産利潤率環比下降14.5%,同比下降45.2%;LDPE生産利潤率環比下降15.4%,同比下降42.1%。
  從5月起,東北亞地區以石腦油爲原料的綜合型企業LDPE生産虧損明顯加大,對LDPE和HDPE來說,聚合物裝置的虧損額比2017年第四季度要大得多。
  2015~2017年,歐洲以石腦油爲原料的LDPE和HDPE生産商一直享受著較高的利潤率,但進入2018年,利潤率一直在下降。最近的高點是在去年第二季度,盡管今年第一季度的利潤率有所回升,但第二季度又開始下行。
  全球知名咨询公司International eChem公司董事长保罗·霍奇斯认为,价格战或全面打响是导致聚乙烯生产商盈利能力降低的另一个因素。因为美国与中国之间加征关税可能会引发一场全球性的聚乙烯价格战,届时美国新一轮聚乙烯扩能潮所生产的产品将出口新的市场,最有可能是欧洲市场。欧洲聚乙烯生产商正准备迎接来自于美国同行的激烈竞争。
  保羅·霍奇斯表示,雖然歐洲市場並非美國聚乙烯合乎邏輯的出口市場,但如果中美貿易爭執惡化的話,美國聚乙烯出口中國市場將變得困難。在這種情況下,歐洲市場將成爲美國聚乙烯出口的首選市場。業內人士稱,中國貿易商已經在爲減少美國聚乙烯出口做准備。
  歐洲市場的聚乙烯價格相對較低,因此正常情況下,並不具有多大吸引力。但如果中美貿易爭執升級致美國國內聚乙烯供應大量過剩,美國生産商只能將多余的産品出口至歐洲市場,而且只能選擇以打價格戰的形式出口歐洲市場,因爲美國以乙烷爲原料的聚乙烯生産商的成本優勢較大。截至目前,來自于美國的出口對歐洲HDPE市場幾乎沒有造成影響,預計要到第四季度影響才會明顯。
  明年年底前,北美地區將新增650萬噸/年的聚乙烯産能,與當前的産能相比增幅達42%。到2022年,美國聚乙烯産能將進一步提升,增幅將達77%。分析人士預計,來自美國的出口將對全球市場價格産生影響。對于那些在油價上漲環境中已經因原料成本導致盈利下降的石腦油基聚乙烯生産商來說,挑戰更大,形勢尤爲嚴峻。

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